Rozbie¿no¿¿ ¿rodków ryzyka w ró¿nych warunkach rynkowych

W poni-szej pracy analizujemy charakter i dynamik- wyceny obligacji w europejskim sektorze bankowym. W szczególno-ci badamy empirycznie relacj- pomi-dzy spreadem obligacji a odpowiadaj-cym mu ratingiem kredytowym w -wietle ró-nych warunków rynkowych. Z naszej analizy wy-aniaj- si- trzy wäne wyniki. Po pierwsze, rozbie-no-ci w zakresie miar ryzyka s- zazwyczaj wi-ksze na stosunkowo nieprzejrzystych rynkach, na których wyst-puj- korupcja oraz niewydolno-- prawna i ksi-gowa. Ponadto okazuje si-, -e na ró-nice mi-dzy tymi dwoma wskänikami wp-ywa jako-- informacji kredytowych dost-pnych dla uczestników rynku. I wreszcie, co nie mniej wäne, taka rozbie-no-- b-dzie prawdopodobnie wi-ksza w okresach spowolnienia gospodarczego i mniejsza w okresach dobrej koniunktury gospodarczej. Wyniki te maj- interesuj-cy wp-yw na interpretacj- mocy wyjäniaj-cej modeli wräliwo-ci na ryzyko w kontek-cie dyscypliny rynkowej.

Boriana ha analizado la dinámica de la fijación de precios de los bonos en el sector bancario europeo como parte de sus estudios de maestría en finanzas en la Universidad Bocconi de Milán. Pasó parte de su formación académica en China y Canadá, trasladándose a Londres después de graduarse. En la actualidad, Boriana trabaja en el sector de la gestión de inversiones.