Wp¿yw stabilno¿ci sprzeda¿y na postrzeganie przysz¿ego wzrostu przez inwestorów

W niniejszej pracy zbadano wp-yw b--du reprezentatywno-ci na postrzeganie przysz-ego potencjäu wzrostu w sektorze technologicznym. Na podstawie próby wszystkich amerykäskich akcji spó-ek technologicznych stwierdzono, -e b--d reprezentatywno-ci jest wi-kszy w sektorze technologicznym ni- na cäym rynku. Mianowicie, akcje spó-ek technologicznych, które charakteryzuj- si- stäym wzrostem sprzedäy niezgodnym z podstawowymi wskänikami fundamentalnymi, wykazuj- wi-ksze wahania cen. Ponadto przedstawi-em dowody na to, -e wskänik Z-Score jest lepszym fundamentem ró-nicuj-cym akcje technologiczne ni- wskänik F-Score do pomiaru wielko-ci b--du reprezentatywno-ci. Nast-pnie stwierdzi-em, -e akcje technologiczne z najwy-szego kwintyla wskänika cena/sprzedä osi-gaj- -rednio lepsze wyniki ni- akcje z najni-szego kwintyla pod wzgl-dem kapitalizacji rynkowej i równowäonej kapitalizacji, co sugeruje, -e prosta strategia inwestowania oparta na wskäniku cena/sprzedä nie przynosi wy-szych zwrotów. Wreszcie, przedstawiam dowody na to, -e akcje o wyj-tkowo wysokim wskäniku ceny do sprzedäy osi-gaj- gorsze wyniki ni- cäy sektor w horyzoncie trzy- do pi-cioletnim, ale ten fundamentalny wskänik nie ma mocy prognostycznej w horyzoncie rocznym.

Mathieu Dylan Racheter, urodzony w 1994 roku, posiada tytu- magistra finansów i bankowöci Uniwersytetu w St. Gallen i obecnie pracuje jako strateg ds. akcji w szwajcarskim banku Julius Bär.