Capital Asset Pricing Model und Alternativkalküle

Raphael Stahl führt den Leser nach kompakter Vorstellung des CAPM als Kalkül für den Kapitalisierungszinssatz in der DCF-Unternehmensbewertung zur kritischen Würdigung. Der Autor stellt Vergleiche zu kapitalmarktorientierten Alternativen wie der Arbitrage Pricing Theory und den Ausprägungen als 3-Factor-Model und 4-Factor-Model auf. Die kritische Analyse wird durch empirische Untersuchungen auf Basis der DAX®-Werte, beispielweise zum äquivalenten Einsatz der durch das IDW angeführten Kombinationen aus Betrachtungszeitraum und -intervall, abgerundet. Die praxisrelevanten Anregungen berücksichtigen auch die Verzerrung der Aktienmärkte durch die globale Finanz- und Wirtschaftskrise.

Raphael Stahl studierte
berufsbegleitend an der FOM Hochschule für Oekonomie & Management, Essen,
mit dem Schwerpunkt Bankwesen und Unternehmensbewertung und schloss mit dem
Bachelor of Arts ab. Er ist im Bereich Organisation/Zahlungsverkehr für ein
mittelständisches, öffentlich-rechtliches Kreditinstitut tätig.